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为什么说交易期权是交易波动率而不是赌涨跌?

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发表于 2019-5-16 16:59:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
这话对不同组合,不同参与者 的意义完全不一样。
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 楼主| 发表于 2019-5-16 17:00:36 | 显示全部楼层
最简单你的无风险组合 long shock short put(对于买方方向相反),双方都是为了消除或者消除部分一阶方向性也就是delta,准确说就是都不想或者只想承担部分风险。但是即使不承担了,双方其实都是有成本的,就是波动率。很大的波动率会导致很贵的消除成本,所以可以视为在“赌”。之所以不能完全说是赌,是因为这个波动率有着一定预期。只不过这个预期在掌握精准道具的人眼里和一般保值者眼里是完全不是一概念,前者有某种意义上的“火箭科学”去做精准的定位(这个我硬盘里光方向的论文就快半个G了)。所以,其实可以理解为,看作是在赌,实际上是掌握技术的一方在卖技术,因为别人赌不过他。对于一类依赖波动率的套利者来说,他们也许也有精确定波动率和分布工具。这样他们使用各种套利手段:简单的有 strip, strap , straddle。 复杂的有 var swap, vol swap 甚至vix option。这类人在做出成本和分布的分析之后就可以选择是否去套利。通俗地说,他们去玩儿一个可以保证自己胜率的“赌博”。之所以不能完全说这些是赌博的原因是这些人几乎完全不做或者很少做方向性的东西,或者说在座的时候都会刻意消除方向性。你可以认为大家把所谓“赌博”拿到了二阶矩里,但实际上,即使在二阶矩的赌场里,大家每时每刻都知道自己的胜率和这个骰子的灌铅多少。数学上说,奇数阶矩是有方向的,而偶数阶矩没有,从而导致两者的统计概念相差甚远。可以极其不严谨的理解为:奇数阶矩具可以判断方向,偶数阶矩更善衡量风险。判断方法真是太多了,做历史的可以做动态波动率,甚至搞上更高阶矩来精确描述统计特性;做市的就会开始搞一整套曲面的“火箭科学”。后者甚至学术界都有专门一个方向——波动率曲面。在这些东西面前,扯大小,扯赌博,扯心态,扯玄学,都是naive的。
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发表于 2019-5-16 17:01:12 | 显示全部楼层
long stock long put吧
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发表于 2019-5-16 17:01:26 | 显示全部楼层
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发表于 2019-5-16 17:01:42 | 显示全部楼层
zyhxl000 发表于 2019-5-16 17:01
long stock short put吧

long stock short put为什么会是无风险组合?
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发表于 2019-5-16 17:02:27 | 显示全部楼层
期权是个好的衍生产品,可惜开户太难了,想做场内期权那怎么办?其实解决办法很简单,找一个开好期权账户的合作就可以了,你租借他的账户操作就OK了, 微@@信 八二五三二六三四!期权产品确实复杂些,但是一旦学会,股票,期货都不想玩了
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发表于 2019-5-16 17:02:45 | 显示全部楼层
可以去币市里面看看jex期权,门槛低,可玩性高
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发表于 2019-5-16 17:03:50 | 显示全部楼层
镜花 发表于 2019-5-16 17:02
可以去币市里面看看jex期权,门槛低,可玩性高

期权是个好的衍生产品,目前还说行情也是很不错的!
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